光大保德信刘翔：债市可以保持乐观判断

国庆节前，在降准、降息等系列货币政策“组合拳”出台的背景下，债市走出利好行情，收益率波动上探。展望四季度，在多因素影响下，债市将如何表现？

光大保德信基金表示，后市继续看好收益率曲线整体下行。微观上债市依然总体处于资金供大于求情况，后续存单利率有望再度下行。货币政策仍将作为四季度可感可及的政策抓手，9-12月陆续将有超4万亿MLF到期，央行或通过国债买卖工具更多承担流动性投放职能。

机构行为方面，目前市场仍继续倾向于增配利率长债，银行系+非银机构的需求力量仍不弱。

中期来看，积极的财政表述将提振中长期预期，长端利率的下行将受压制，需核心关注新增债务规模。此外，债务置换等稳增长政策需要稳定的低利率环境，债市可以保持乐观，四季度债市的重要机会或在于短端利率下行，整体债市或维持偏强震荡。

光大保德信基金总经理刘翔表示，公司始终坚持以投资人利益为核心，坚持长期投资、价值投资理念，积极丰富产品布局，完善人才梯队建设，优化投资管理运行机制。根据海通证券数据，截至2024年三季度末，在近五年固定收益类基金绝对收益排行榜中，光大保德信基金跻身全行业前七（7/118）。

数据来源：公司固收排名来源自海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2024/9/30。

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